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基本面分化 IC有望再度领涨

来源:期货日报     时间:2017-08-24 14:01:26

预计期指将在相对高位延续宽幅振荡

基本面分化 IC有望再度领涨

  周一,期指在联通混改落地及养老金入市刺激下出现小幅反弹。但是在上证指数重新临近3300点整数关口附近时,权重个股走势偏弱,上证50指数走势踟蹰。相反,IC在中小创基本面改善的情况下,近期整体处于强势格局当中。

  蓝筹上行驱动因素有限

  由于此轮经济复苏的韧性,加上“金九银十”旺季即将到来,投资者对经济短期走势看法维持乐观。从中期视角来看,国内经济至少到明年二季度前呈现“落而不弱”的局面。从政策面来看,监管收紧的大基调也将持续。央行在公开市场操作上,维持资金面紧平衡格局。上周在缴税、超储偏低影响下,银行间资金面全线上行,包括MLF、逆回购在内,央行实现净投放2220亿元,维护资金面稳定。为更好去杠杆,后期政策面并不会采取降准等宽松举措,但也不会使资金面过度紧张,引发流动性风险。

  从市场驱动因素看,当前经济走势及政策面均缺乏超预期利好。在利多不足的情况下,IH及IF继续上行的支撑力度有限。从现货盘面看,近期周期、消费等主要低估值、业绩确定性强的品种高位滞涨,下行时又受到低位买盘支撑,整体呈现“此消彼长”的轮动格局。我们认为,短期而言,新的上涨催化剂暂未出现,IH及IF上行的支撑力度有限。

  中小创基本面持续改善

  上周二,证监会发文肯定兼并重组对服务“一带一路”、国企改革等工作的积极作用。自去年以来,市场对外延并购的政策风险担忧有望告一段落。上周中小创表现抢眼,特别是计算机、通信、电子等沉寂许久的新兴类行业领涨各大板块。投资者对中小创阶段性反弹的预期进一步强化。

  今年市场偏好业绩相对确定的品种,主要是因为其在强监管环境下更受资金青睐。目前来看,市场对监管的担忧已大幅减弱,高流动性品种的吸引力也随之降低。从债券市场看,近期信用利差持续回落,表明低评级的债券开始受到资金的关注。因此,A股市场低流动性的中小创品种也开始“逆袭”。在中小创基本面改善的情况下,投资者仍需考虑一定的业绩预期,规避可能出现的业绩地雷或政策再度趋严的风险。

基本面分化 IC有望再度领涨

图为股指期货现货指数走势对比

  在宏观层面风险发生概率偏低的环境下,市场风险偏好回升,主题投资重新活跃。消息面来看,国企改革、雄安新区、养老金入市等热点为概念炒作提供催化剂。综合来看,在热点局部活跃的情况下,整体指数延续宽幅振荡基调,中证500期指走势或强于另两大期指品种。

 
 

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